Beim Silber steigt für Anleger das Risiko

Silber hat in den vergangenen eineinhalb Jahren einen außergewöhnlichen Preisanstieg erlebt: Nachdem das Metall lange Zeit in einer Spanne von 20 bis 30 Dollar je Unze gehandelt wurde, notiert es inzwischen bei über 100 Dollar. Allein im vergangenen Jahr hat sich der Preis verdoppelt. 

Die Photovoltaik – befeuert durch Chinas zügigen Solarausbau – entwickelt sich zum wichtigsten Wachstumsmotor. Auch Elektronikprodukte, Rechenzentren und Elektromobilität benötigen Silber (E‑Fahrzeuge enthalten wesentlich mehr Silber als klassische Verbrenner). Trotz hoher Preise bleibt zudem die Schmucknachfrage stabil, denn Gold als Alternative hat sich noch stärker verteuert.

Demgegenüber steht beim Silber ein Angebot, das kaum mitwächst. Rund eine Milliarde Unzen werden jährlich gefördert – zu wenig, um den Bedarf zu decken; seit fünf Jahren herrscht ein Nachfrageüberhang, und eine schnelle Ausweitung der Produktion ist kaum möglich. Was heißt das nun vorausschauend? Die knappe Angebotslage rechtfertigt grundsätzlich höhere Preise, doch die jüngste, ungewöhnlich starke Beschleunigung des Anstiegs deutet auf wachsende spekulative Kapitalströme hin: Wenn Knappheit herrscht, lässt sich der Preis durch spekulative Käufe stärker in die Höhe treiben. Diese Entwicklung erhöht das Risiko abrupter Rückschläge, vor allem, wenn Gewinnmitnahmen getätigt werden – zumal Silber historisch nach dramatischen Höhenflügen immer wieder lange Phasen schwacher Entwicklung durchlaufen hat. Vor diesem Hintergrund eignet sich Silber für die meisten langfristig orientierten Anleger zurzeit kaum als Investment.

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